在2025年三季报披露结束后，上市券商的两融业务对业绩的贡献度成为市场关注的焦点，根据最新数据显示，上市券商在2025年前三季度融出资金规模显著增长，利息净收入也实现了同比大幅提升，彰显了信用业务成为推动券商业绩增长的关键动力。
融出资金规模显著增长
Choice数据显示,截至2025年9月30日，42家上市券商的融出资金规模均较上年末有所增长，累计融出资金规模超过2万亿元，较上年末增长34.9%，同比大幅增长72.03%，国泰海通、中信证券、华泰证券等头部券商的融出资金规模位居前列，表现尤为突出。
利息净收入实现同比翻番
在利息净收入方面,截至2025年9月30日，42家上市券商前三季度利息净收入累计达到339.06亿元，同比增长54.52%，国泰海通以52.08亿元的利息净收入位居榜首，同比增幅高达232.51%，显示出其信用业务的强劲增长。
两融业务规模扩大,风险管理并重
随着两融市场的热度持续升温,多家券商在扩大信用业务规模的同时，也加强了风险管理，招商证券将融资融券业务规模上限提升至2500亿元，创下年内上调额度纪录，部分券商通过调整担保比例来控制风险，如国金证券和华林证券将除北交所以外的标的证券融资保证金比例上调至100%。
市场风险可控,券商资产质量稳健
尽管市场活跃度提升,但整体风险仍处于可控范围，截至2025年10月30日，两融市场平均维持担保比例远高于平仓警戒线，两融余额占A股流通市值和成交额的比例均低于2015年峰值，券商整体风险控制指标显示，大部分券商的融资金额与净资本比值控制在合理范围内，显示出券商在业务扩张中风险管理的有效性。
券商需提升核心竞争力
中信建投证券非银金融首席分析师赵然指出,券商在业务扩张中应注重提升核心竞争力，从依赖资本规模转向依靠专业能力，通过整合资源、主动经营风险，以风险管理实力获取稳定收益，减少对资本规模的依赖，从而实现可持续发展。
