全球奢侈品巨头LVMH发布第三季度财报，尽管收入同比下跌4%，但有机增长1%，这一业绩超出市场预期，引发资本市场对奢侈品行业的乐观情绪，LVMH股价大涨，市值突破3000亿欧元，带动整个奢侈品板块股价普涨，市场是否过度乐观,值得我们深入探讨。
LVMH的业绩反弹主要得益于中国内地市场的恢复，但这一增长主要源于中国消费者出境消费的回流，而非国内消费的持续增长，LVMH首席财务官Cécile Cabanis在财报会上表示，中国内地市场已恢复至中至高个位数增长，但境外消费仍呈两位数下降，中国消费者在全球消费的LVMH产品仍然为个位数负增长,这表明中国消费者对奢侈品消费意愿仍在降低。
奢侈品行业面临的结构性挑战不容忽视，尽管LVMH等品牌在调整战略，但新任创意总监的首秀效果普遍不佳，尚未重新激发消费者对奢侈品的兴趣，中国本土品牌的崛起对欧洲市场构成严峻挑战,在多个领域对国际品牌形成冲击。
投资者对奢侈品行业的短期预期与行业的长期发展存在矛盾，在资本市场的短期诉求下，奢侈品牌难以真正投身于长期建设，过度依赖创意总监更替，缺乏有决心的系统改革,导致品牌与当代消费者脱节。
尽管奢侈品行业出现回暖迹象，但市场是否过度乐观，仍需谨慎看待，在当前竞争激烈的市场环境下，奢侈品牌需要重新定义欲望，进行系统改革,才能在未来的发展中立于不败之地。
