国信证券最新研报显示,鉴于金价上涨对公司毛利率的积极影响，以及全球避险情绪推动金价中长期看涨，该机构对周大福（01929）给予“优于大市”评级，并上调了公司未来三年净利润预期，预计2026至2028财年，周大福的归母净利润将分别达到77.85亿、87.11亿和95.43亿港元，对应市盈率分别为20.9倍、18.7倍和17.1倍。 周大福最新公布的2025年7-9月经营数据显示，整体零售值同比增长4.1%，较前一季度有所回升，内地市场零售值增长3%，香港、澳门及其他市场增长11.4%，同店销售方面，公司实现全面增长，内地市场周大福珠宝直营店同店销售增长7.6%，加盟店增长8.6%，香港及澳门市场同店销售增长6.2%，产品结构上，定价黄金产品零售值同比增长43.7%，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰实现10%的正增长，翡翠产品更是实现翻倍增长。
综合来看,周大福凭借其产品研发设计优势、渠道效率提升和品牌力重塑，实现了同店销售的全面转正，展望未来，国信证券认为，受益于保值增值需求和年轻化消费趋势，黄金饰品行业有望持续增长，周大福将继续加大研发设计投入，优化产品结构，并通过优化门店布局和新形象门店建设，推动业绩的持续增长。
