在低利率周期下，银行理财业务亟需拓展资产配置种类，提升策略多元化水平，提高权益市场参与度成为银行理财发展的关键，如何有效参与权益市场，选择合适的路径,成为理财公司面临的重要课题。
四大主要路径解析
理财公司参与权益市场主要有以下四种路径：
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直接参与股票投资：全面投入权益投研能力建设，搭建专业团队，建立完善的研究体系，布局不同风格的权益类产品，这是长期参与权益市场的理想模式，但投入大、周期长,对理财公司能力要求较高。
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委托投资：选择优质外部管理人，通过专户委托形式开展投资，该模式可利用外部专业能力，弥补自身短板，但投后管理成本较高,灵活性有限。
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主动管理型基金：投资全市场主动管理型股票基金和混合基金，灵活调仓，降低投研门槛，但主动型基金阿尔法收益稳定性较低,组合管理成本较高。
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被动指数基金：通过跟踪指数赚取贝塔收益，费率低，策略稳定，但被动性强,无法捕捉超额收益。
路径选择建议
理财公司应根据自身资源禀赋和发展定位,选择合适的权益市场参与路径：
- 缺乏权益投研基础，低风险偏好客户占比较高的理财公司：应以专户委托为主，逐步积累经验，再逐步向被动指数基金、主动型基金等方式延伸。
- 权益投研基础较薄弱，但客户有一定净值波动接受度的理财公司：可优先采用“专户委托+被动指数基金”的组合模式。
- 有一定权益投研基础、资源充足的理财公司：可采取“专户委托+主动型基金”的模式，同步推进自主权益投研体系建设,最终实现直接投资股票。
配套工作
在明确路径规划的基础上,理财公司还需做好以下配套工作：
- 夯实宏观与大类资产配置研究基础：强化宏观经济与政策研究,提升大类资产配置能力。
- 完善适配权益投资的检视和考核机制：加强投后管理,定期开展业绩归因分析。
- 坚持长期主义：持续开展行业与公司调研,积累研究数据与投资经验。
通过科学规划路径和做好配套工作，银行理财可以更好地参与权益市场,实现可持续发展。
